회사채와 금리는 무슨 관계? 신용평가의 중요성

신용은 지불할 수 없는 사람이
지불할 수 없는 다른 사람에게
지불할 수 있다고 
보증받는 시스템이다.

-랄프 왈도 에머슨

 

 

 

회사채란 무엇인가?

회사채에 투자할 때 무엇을 가장 먼저 살펴보는가?

많은 투자자들이 주목하는 핵심 지표 중 하나는 '금리'이다.

특히, 신용이 낮은 회사채가 높은 금리를 제공하는 이유는 투자자들에게 상당히 흥미로운 주제다.

그런데 왜 신용이 낮을수록 더 높은 금리를 제공하는 것일까?

 

신용평가는 어떻게 이루어지나?

회사가 채권을 발행할 때, 그 신뢰성을 평가하는 중요한 역할을 하는 것이 바로 '신용평가사'이다.

신용평가사는 회사의 재무 상태, 수익성, 채무 상환 능력 등을 바탕으로 신용등급을 경정한다.

주요 신용평가사로는 미국의 무디스, S&P, 피치 등이 있으며, 국내에서는 한국신용평가, NICE신용평가 등이 활동하고 있다. 이  평가사들은 회사채의 투자 안정성을 판단하기 위해 다양한 기준을 사용하며, 이를 통해 투자자에게 중요한 정보를 제공한다.

 

 

 

 

 

신용등급은 대개 'AAA'에서 'D'까지의 등급으로 나뉘며, 'AAA'는 가장 안전한 투자로 평가받고, 'D'는 디폴트(채무 불이행)를 의미한다. 일반적으로 신용등급이 높은 기업은 채무를 상환할 가능성이 크다고 평가되므로 투자 리스크가 낮다.

반대로 신용 등급이 낮은 회사는 채무 상환에 어려움을 겪을 가능성이 크다고 판단된다.

 

회사채 금리는 무엇을 의미하나?

이제 본격적으로 신용등급이 낮은 회사채가 왜 높은 금리를 제공하는지 살펴보자.

신용이 낮은 회사채는 '위험이 높다'라고 평가되기 때문에 투자자들이 이러한 리스크를 감수할 유인이 필요하다.

이를 위해 회사는 더 높은 이자를 지급하는 방식으로 위험 보상을 제공한다.

쉽게 말해, 투자자는 신용이 낮은 회사에 돈을 빌려줄 때 리스크를 감수하는 만큼 더 높은 수익률을 기대하는 것이다.

이를 '위험 보상'이라고도 한다.

 

예를 들어, 'A'라는 우량 기업의 신용등급이 'AAA'라면 이 기업의 채권은 낮은 금리로도 투자자들의 신뢰를 얻을 수 있다.  

반면, 'B'라는 회사가 'BB' 또는 'B'등급이라면, 채무 불이행 가능성이 높기 때문에 투자자들은 더 큰 위험을 감수해야 한다.

따라서 B라는 회사는 투자자를 유인하기 위해 더 높은 금리를 제공해야 하는 것이다.

 

신용평가사의 역할과 중요성

신용평가사는 회사의 재무 상황, 경제적 환경, 산업 내 경쟁력, 수익성 등을 면밀히 분석하여 회사채의 신용등급을 결정한다. 이는 투자자들에게 해당 회사채가 지닌 리스크 수준을 평가하는 중요한 지표로 작용한다.

예를 들어, 회사의 부채 비율이 높거나 수익이 불안정할 경우, 신용등급은 낮아질 가능성이 높다.

반대로 재무 상태가 건전하고 안정적인 수익을 창출하는 기업이라면 더 높은 신용 등급을 부여받게 된다.

이런 신용등급은 투자자들에게 해당 회사채의 신뢰성과 투자 위험성을 파악하는 데 유용한 정보를 제공한다.

 

결론

이제 회사채에 대한 신용등급과 금리의 관계를 이해했으니, 회사채에  투자할 때는 신용등급을 반드시 확인하고, 높은 금리의 매력 뒤에 숨겨진 리스크를 신중히  평가하는 것이 중요하다. 또한, 다양한 시용평가사들의 평가를 참고하여 투자 결정을 내리는 것이 현명한 선택이 될 수 있다.

 

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